2016年A股怎么走？券商相对谨慎 慢牛趋势或可期

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各大机构预测今年行情 个股机会来自结构性

　　A股怎么走？慢牛或可期（图）

　　王伟

　　经历了2015年股市的大起大落之后，不少投资者的投资理念也受到了洗礼，2016年的股市会如何发展，虽然谁也无法准确预测出行情的起伏，但对普

相关公司股票走势

• 中体产业
  26.08+0.451.76%
• 特锐德
  29.00+0.170.59%
• 宇通客车
  22.49-0.08-0.35%
• 海通证券
  15.82-0.30-1.86%
  

通投资者来说，券商、基金等机构的策略报告或多或少可以让自己新一年的交易“有点底”。

　　沪指或可见4700点

　　整体上看，多家券商在A股慢牛趋势的预判上基本一致。但与2015年动辄万点的乐观相比，券商对2016年的市场相对谨慎，从大部分券商发布的2016年策略来看，沪指最高有望达到4500点，或在3000点至4500点之间宽幅震荡。

　　国泰君安表示，未来股票市场仍是一个有助于改革增长、转型的资本市场，且其融资功能是其他市场不可替代的。对于2016年的行情判断中性偏乐观，沪指的高点看至4500点。

　　泰达宏利基金则认为，2016年A股估值体系的波动将有所降低，当前主板和创业板的估值差仍处于高位，因此预计2016年一季度有望出现一次主板和创业板估值收敛的过程。

　　而申万宏源的看法更为乐观，其认为，假设2016年所有高峰收益率的公司、行业分红率都达到3.5%，那么相关行业的股票一定会上涨。这样的上涨结合成长性行业的业绩增长，对应下来的沪指点位大约是4700点。

　　中国社会科学院发布的2016年《经济蓝皮书》则称，中国股票市场2016年的运行轨迹将发生明显变化，股票市场价值波动中枢不会有太大变化，沪指很可能在3200点至4000点的范围内波动，稳定健康的慢牛值得预期。

　　资金

　　流动性趋向宽松

　　虽然市场各方对2016年降息降准次数说法不一，不过都对2016年将维持货币宽松保持一致看法。像中金公司就认为，货币政策有望继续宽松，财政政策有望加码。

　　此外，从各券商对2016年市场资金供给的情况来看，2016年资本市场显然“不差钱”。

　　海通证券分析称，2016年市场面临的流动性环境仍趋向宽松，利率下行助推机构投资者资产配置转向股市，预计2016年资金净流入3.3万亿元，较2015年温和。

　　而根据券商的分析，2016年进入股市的增量资金或来自以下几个方面。

　　首先是养老金。从预期来看，2016年养老金入市或将进入实施阶段。理论上，养老金入市上限大约在6000亿元左右。

　　其次是银行理财。2016年银行积极获取全牌照的情况下，混业时代开启。券商分析，银行理财资金入市规模有望破万亿元。

　　最后是海外资金。随着人民币加入SDR以及深港通开通预期等，A股或将吸引2000亿元左右的海外资金。

　　基金业也认同上述券商的说法，大成基金认为，2016年仍将是A股市场的牛市之年。随着居民财富转移、银行理财和保险资金入市以及养老金带来的千亿级别资金入市，资金对股票市场和偏股型基金的配置会加大，预计创业板和上证综指均有较大的涨幅。

　　个股

　　关注结构性机会

　　就板块而言，多家券商共同聚焦在消费方式升级、生活品质提升、核心技术突破等热点脉络背后的结构性机会。大健康、大娱乐、大消费、大数据、大环保、大金融等概念备受推崇，其中，虚拟现实、新能源汽车、高端制造等以技术驱动为先导的行业最为抢眼。

　　此外，券商对2016年的蓝筹股板块期待不小，普遍认为蓝筹股的修复行情可期。而受益于市场利率下降预期强烈，高股息率蓝筹股在“资产荒”行情下，也获得不少券商的推崇。

　　统计显示，宇通客车、特锐德、中体产业等23只个股同时出现在三家以上券商的策略报告中，这些股票兼具多种题材概念。

　　基金也表示将关注结构性的机会。像广发基金就认为，2016年市场机会将集中在两方面：一是新兴产业领域，如新技术、新商业模式、新材料，涵盖的主题或者行业有互联网+、碳纤维、云计算、人工智能、养老服务等；二是传统行业向新兴行业转型或者拓展的企业，如汽车行业属于传统行业，向新能源汽车、智能汽车、无人驾驶、汽车后市场拓展等。

　　海富通基金预计，市场将继续保持偏成长的风格，重心还是在有明确爆发点的新兴行业上。具体来说大方向还是TMT、互联网、工业4.0、新能源汽车等。

　　信诚基金认为，在经济转型的大背景下，上市公司也在积极地通过兼并收购等方式寻求新的发展方向，倾向于给予那些符合经济发展方向、具有成长空间的行业和公司溢价，不囿于传统的估值指标，以适应投资的新常态，中长期坚定看好成长和新兴行业。

　　焦点

　　新股注册制推出

　　2016年的股市值得关注的一件事就是新股注册制。

　　大部分券商在策略报告中表示，即将到来的注册制带来的不确定性，在一定程度上会抑制市场对于创业板的追逐热情。

　　但是，市场对市值小、股本小的个股一贯的炒作偏好积重难返，在短期内难以扭转，因此创业板依旧存在创新高的可能，甚至会延续“牛股”摇篮的神话，但“会讲故事”还远远不足以抗风险，唯有挖掘存在业绩支撑、成长性良好的标的才是正途。

(责任编辑：杨明)