美联储的悖论 金本位真的无法消除通胀吗？

avant1983

金本位一直被视为对通胀最为有效的遏制手段，近几年一直有黄金多头呼吁金本位回归，然而近日，圣路易斯联储经济学家Fernando Martin的报告却表示，金本位无法消除通胀。

　　Martin的报告指出，二战以来价格的增长主要是来自两大阶段，第一个阶段就是二战，而第二个阶段则是上世纪70年代，因美联储政策引发的价格上涨。

　　Martin认为，正是第二阶段带来的教训，使得各国央行开始了长达几十年的措施，将通胀压低到历史低位。

　　因此Martin的结论是，在有金本位的情况下，还是可能出现高通胀，因为政府不会坐视不管。也就是说，金本位本身可能对通胀是有打压的，但因为政府会出手干预，金本位就对通胀无效了。

　　然而正是上世纪30年代，美国一度诞生的黄金充公法律出台后，CPI和GDP增长开始大幅走高。



　　此外，知名财经网站ZeroHedge却指出，到上世纪70年代美国结束了金本位之后，美元不再和黄金挂钩，美国的资产负债表开始发生变化，债务开始大幅走高。



　　从图上可以看出，金本位还在时，美国是没有贸易逆差问题的，并且也正是金本位结束后，美国的负债大幅走高。



　　同时，美国的新屋售价也是在金本位结束后开始大幅增长的。

　　ZeroHedge认为，美联储在计算通胀的时候常常不把资产泡沫计算进去，而这是有问题的。并且事实上，价格的走低并不一定是坏事。

　　世界清算银行(BIS)近期就有报告称，常规通缩并不是问题，“通缩可能会推动产量，而价格的走低会增加实际收入和财富，也会让出口变得更有竞争力。”

　　真正带来问题的，是资产泡沫通缩，当资产泡沫破裂，就是债务通缩的到来。各国央行错误地试图控制常规通缩反而造成了资产泡沫通缩，ZeroHedge指出，这恰恰是最可怕的一种通缩，造成它的罪魁祸首就是美联储这种低通胀和低波动的压制手段。

aniu2009

看起来很有意思的样子

蒼之濤

中国恶性通胀很多年了