港股拆局：恒指羊年难翻身国指料猴年后来居上

ha2008ha

2月5日消息，据香港东网报道，美国加息机会骤降，港股结束“三连跌”，恒指今反弹191点，重越万九关，收19，183点;国指弹116点，八千关得而复失，收7，974点。羊年仅余明日最后一个交易日，恒指累挫5，648点或22.74%，国指累挫4，091点或33.91%;沪综指则累跌465点或14.34%，深成指累跌1，925点或16.43%。尽管羊年A股跑赢港股，但麦格理料猴年国指潜在涨幅达35%，并会跑赢A股。

　　利率期货显示，美国下次加息或要一年后，美汇指数应声挫，金价则显著升，加上市场再炒作石油减产消息，油价报复式反弹，在石油股及地产股领军下，恒指及国指最多涨346点及210点，惟临近农历新年长假期，投资者纷“食胡”，大市涨幅缩窄，港股主板成交回落至653亿元，为今年来最少。

　　今日有1，114只股份上涨，中海油及中石油涨6.2%及5.25%，为最大涨幅两大蓝筹股;地产股普遍做好，恒隆地产(00101)涨逾2%。惟领展尾市有异动，于3时07分至08分，突然有大手沽出共2，120万股，每股作价43元，涉资达9.11亿元，领展收43元，跌0.58%。

　　麦格理列举6大因素看好猴年中资股，包括内地结构性改革持续;政治局委员明年中换届，料政策方向将愈来愈清晰;放宽外资持股限制;非传统货币政策刺激，以及人民币汇价与企业盈利回稳等。

　　该行又指，目前H股估值较帐面值折让达25%，仅亚洲金融风暴时曾出现，而且已反映相当于人民币贬值25%。今年企业盈利增长料平稳，料互联网及科技股、健康护理、消费、汽车及再生能源板块的增长，可抵销金融股及能源股盈利增长的压力。

　　该行料，猴年H股会跑赢A股，国指目标10，800点，相当于预测市盈率8倍;沪综指目标为3，300点，相当于1.5倍市帐率及13倍预测市盈率，较现水平有18.6%上涨空间。

　　汇丰环球研究中国证券策略主管孙瑜称，尽管H股结构性产品或触发市场短期显著波动，但大市已反映不少负面消息，港股已接近见底，恒指市帐率现仅约1倍，与金融风暴时低位相似，国指市帐率仅0.8倍，较09年低位还低25%。

　　他又说，未来有若干催化剂，包括上半年深港通或开通，以及6月A股或纳入MSCI指数，有助带动夏季升浪。观乎年初至今，外国互惠基金走资放缓，若美国只加息一次，资金或于今年稍后时间回流香港。

　　大华继显执行董事梁伟源指，暂不见长线资金入市，只是部分短钱及冚仓盘推动大市反弹，料明日收炉成交更静。虽然市场料美国放慢加息步伐，但地产股已消化有关消息，经济前景不明朗下，本港楼价续有下跌空间，不宜再捞地产股。