全球避险情绪升温 恒指考验万八关

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进入2016年猴年以来，市场犹如猴子一般性情不定，波幅加剧，令人担忧。环球股市遭抛售，国际油价暴跌，汇市大波动，资金更青睐较为安全的日圆和黄金。受到外围累计巨大跌幅，恒指在复市后的补跌并不意外。

　　一起来回顾数据，恒指周内两个交易日跌968点或5%，高见18627，低见18278，均低于前一周水平。内地沪指仍在春节休假中，要待下周一开市。

　　美国货币政策充满不确定性

　　眼下，市场主要受到美国加息和中国这两大因素制约。美国自从去年年底靴子落地，正式进入加息周期，不过加息之路受到众多考验。经济数据摆在眼前，复苏进度受阻。耶伦近期的言论偏悲观，除了强调经济风险，更是在周四提出负利率的可能性。汇指数不但未能填补去年12月3日的跌幅，更在今年2月初开启新一轮跌势。乐观来看，如果美国要加息至少等到年中或下半年才会有所行动。

　　中国仍在农历新年假期中，暂时躲开了此轮暴跌，但这并不代表其股市不会补跌，经济基本面问题得到修复。中国经济改革和转型正面临非常关键的时期，债务违约，制造业疲弱，人币汇率能否企稳等等都是存在的重要问题，一时之间难以解决。而我们也不止一次看到中国因素对于全球各大市场的影响越来越大，联系越来越紧密。中国经济的前景有待时间考虑。

　　除此之外，油价暴跌也是引发此轮大跌的主要导火索之一。原本油价下跌并非新鲜事，受困于供求不平衡的基本面问题，产油国互相博弈，前景不明朗。而其他国家维持放水模式。日本央行出其不意进入负利率时代，如此促使各大央行陷入竞相推出更低利率的竞争。而在农历春节期间，日本股市暴跌，日经全周跌11%，创2008年10月以来最大跌幅，日圆被当作避险工具而受捧。欧元区的经济问题持续存在，更在过去一周被放大，投资者对欧洲银行的担忧增加，而其整体经济复苏势头受到挑战。

　　「现金为王」仍为好选择

　　恒指受压大幅下挫。日在线，恒指在复市第一日大幅裂口低开，第二日即周五继续低开低走，并创新低。周在线重心直降，在5日均线下方。保历加通道运行在下轨。MACD快慢线有意汇合，仍在零轴下方。恒指技术面淡，近期或测试2012年低位18056的支持，有较大机会跌穿，且难言见底。加上下周一内地股市复市，补跌机率大，淡友有可能再度攻击，新的一周不仅沪港两市，全球都将充满不确定性和挑战，而如今虽然即使是现金都遭受贬值苦恼，但「现金为王」仍不失为一个好选择。